出口戦略とは？「半分利確」が予算と矛盾した実例
Day15でポジションサイジングを学び、SOFIのLEAPSが予算の約41%を占めることが分かりました。今日は実弾発注の最後の準備、出口戦略（利確・損切りルールの事前設計）です。
あなた：今日は利確・損切りのルールについて教えてください。
師匠：仮に、SOFIの深いITM LEAPS（権利行使価格10ドル、満期2028年6月、815ドルで購入）を実際に買ったとします。ポジションを持った後、株価は毎日動きます。含み損が出たら「戻るまで待とう」、含み益が出たら「もっと伸ばしたい」と、感情が判断を狂わせます。だからこそ、ポジションを持つ前に、数字で決めておく必要があります。
最初に私は、こんな例を出しました。
- 利確ルール：プレミアムが815ドル→1,222ドル（+50%）になったら、半分を利益確定する
- 損切りルール：プレミアムが815ドル→489ドル（−40%）まで下落したら、全部損切りする
あなた：質問です。利確で半分売却ルールを作るなら最低200株分買うことが必須ですよね？SOFI株を予算30万でやるべきでは無いといことですよね？
師匠：とても鋭い指摘です。確認してみましょう。「半分売却する」には最低2枚（200株分）必要です。SOFIのLEAPSを2枚買うと、8.15ドル×100×2枚＝1,630ドル。これは予算2,000ドルの約81.5%にあたり、項目15で学んだ「5〜10%」という目安から完全に外れます。しかも1枚だけでも41%で目安オーバーだったのに、2枚だとさらに悪化します。
権利行使価格をOTM寄り（18ドル、1枚4.35ドル）に変えても、2枚で870ドル＝43.5%となり、やはり目安を超えます。つまり問題は銘柄や権利行使価格の選び方ではなく、30万円という予算規模そのものが、2枚単位の部分利確戦略には小さすぎるということでした。
出口戦略の定義
- 出口戦略＝利確ルールと損切りルールを、ポジションを持つ前に明確な数字で決めておくこと
- 目的は、価格が動いたときに感情（恐怖・欲）に判断を左右されないようにするため
- オプション取引は満期があるため、株以上に損切りルールの事前設計が重要
含み損・含み益を見たときに判断が揺らぐのは、特別なことではなく人間の標準的な反応です。損失を実際以上に大きく感じてしまう傾向（損失回避）は、行動経済学が最強の学問であるでも中心的なテーマの一つとして扱われています。事前にルールを数字で固定しておくのは、この性質に流されないための具体的な対策だと言えます。
修正した出口戦略
今回は1枚・オールオアナッシング方式に修正しました。
- 利確ルール：プレミアムが815ドル→1,222ドル（+50%）になったら、全部利益確定する
- 損切りルール：プレミアムが815ドル→489ドル（−40%）まで下落したら、全部損切りする
- 時間ルール：満期まで残り半年になったら、損益に関係なくポジションを見直す
小さな予算のうちは、段階的な部分利確よりも、シンプルな二択ルールのほうが現実的だと分かりました。
まとめ｜出口戦略の理解度チェック
師匠：3問、答えてみてください。
- 出口戦略（利確・損切りルール）は、いつ決めておくべきですか？
- なぜオプション取引では、株以上に損切りルールが重要とされますか？
- 利確ルールと損切りルールを事前に数字で決めておく目的は何ですか？
あなた：1. 購入前2. 満期があるため塩漬けができない、満期近くはタイムディケイが大きい3. 迷わないため
師匠：3問とも正解です。
これで項目16「出口戦略」が完了し、フェーズ4（銘柄選定・リスク管理）がすべて終わりました。 次はいよいよ項目17「サクソバンク証券での実際の発注操作」です。
（※この記事は個人の学習記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません）
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